Risk Management

Risk can be managed in several different ways.

1. hedging 对冲，比如汇率风险和利率风险可以通过对冲，将风险降低到一定水平。For example currency risk and interest risk. Hedging involves taking actions to make an outcome more certain.

2. Diversifying 风险多样化，简单地说就是不要把鸡蛋放在一个篮子里。不同投资的组合，有不同程度的风险，可以帮助降低生意的整体风险。其中一种获得多 样化的方式就是收购/合并。This is effectively the prevention of “putting all your eggs in one basket”. A protfolio of different investments, with varying degrees of risk, should help to reduce the overall risk of the business. One way of achieving diversification is via acquisition or merger.

1) 股东持有多样化的投资可以分摊非系统风险或者某个公司特有的风险。这样 股东承担更多的是系统风险，这是无论如何都无法避免的。

2) 如果进入一个公司从未涉及过的新领域，即使公司本身已经非常多样化了， 仍可以降低公司的风险。有报告显示，即使股东有多元化的投资，仍然可以从新 兴市场的风险多样化中受益。

3) 投资成功与否取决于投资规模/商业性质等。如果公司股东手头的投资不含同 类公司，同类规模的，那么这个投资可以另股东受益。

3. risk mitigation 风险减轻，这需要公司有控制流程来避免投资风险不超过股东 可 结 合 的 水 平 。 This involves putting control procedures in place to avoid investments in projects whose risk is above the shareholders’ required level.

1) 管理层会存在 agency issues，需要适当的激励和监督，实现管理层和股东的目标一致 goal congruence.

2) Mitigation 机制包括 monitor 核心目标和战略的实现。当外部环境发生改变时， 允许调整战略。

3) Compensation packages 应该保证管理层实现了企业价值后得到相应的奖励。 这样才可以刺激管理层为了公司利益做事。

4) Communication 是双向的，下面的认清楚上头的意思，上头要确保下面的人接受了公司的目标；此外，高层应当理解分部的教育和文化差异，制定计划时就要考虑进去。

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